アクティブETFがブームに パッシブETFとの違いと潜在的リスクを一度に理解

高配当ETF、時価総額型ETFのブームに続き、アクティブETFが今年急浮上している。アクティブETFの正式名称はアクティブ上場投資信託であり、アクティブ運用とETFの取引の利便性を組み合わせたもので、ファンドマネージャーがアクティブに銘柄を選定し、保有銘柄を調整する。柔軟な運用と戦略の弾力性を強調し、パッシブETFが指数を追従するだけという制限を突破することが期待されている。

アクティブETFは、ファンドマネージャーのアクティブな運用とETFの柔軟な取引を組み合わせることで、投資家に多様な資産配分をもたらす。しかし、これらの商品は機会をもたらすだけでなく、一定のリスクも伴う。

中央通信社

（中央社ウェブサイト）台湾株式市場はAIブームを背景に、集中市場の指数が頻繁に過去最高を更新しており、台湾株を投資対象とするアクティブ台湾株ETFが特に人気を集めている。多くの投資家がアクティブETFを通じて、専門のマネージャーに運用を任せ、台湾株投資に参加している。果たしてアクティブETFとは何なのか？アクティブETFを購入する際の注意事項は何か？中央社が関連情報をまとめ、理解できるようにお手伝いする。

高配当ETF、時価総額型ETFのブームに続き、アクティブETFが今年急浮上している。アクティブETFの正式名称はアクティブ上場投資信託であり、アクティブ運用とETFの取引の利便性を組み合わせたもので、ファンドマネージャーがアクティブに銘柄を選定し、保有銘柄を調整する。柔軟な運用と戦略の弾力性を強調し、パッシブETFが指数を追従するだけという制限を突破することが期待されている。

アクティブETFも同様に証券取引所に上場しており、取引方法はパッシブETFと同じで、通常取引、単元未満株取引、定期定額、デイトレード、立会外取引、信用取引などが含まれ、高い透明性と良好な流動性を享受できる。また、投資家が商品の特性を識別・区別しやすいように、アクティブETFの製品名には「アクティブ」の文字が明記され、命名規則は順に「アクティブ」、発行者名、商品となる。

金融監督管理委員会（金管会）の陳彦良副主任委員は、過去の投資家がパッシブETFに投資することは、市場にある定食弁当しか選べないようなものであったのに対し、将来アクティブETFやマルチアセットETFが開放されれば、トップシェフが投資家の代わりに食材を買い、特製料理を作ってくれるようなものだと巧みに例えた。

金管会が2024年末にアクティブETFの開放を発表した後、台湾初のアクティブETFである「アクティブ野村台湾優選（00980A）」が2025年5月上旬に正式に上場した。今年4月上旬には、統一投信の00981Aの時価総額が1000億台湾元を突破し、台湾初となる規模1000億元超えのアクティブETFとなった。4月末時点で、台湾市場ではすでに約28銘柄のアクティブETFが上場している。

金管会は当初、台湾株に投資する国内株式型ファンドおよびアクティブETFについて、単一企業への投資比率を純資産総額の1割を超えないように制限していたが、4月24日から、上場企業が台湾株の時価総額に占める比重が1割を超える場合、投資比率1割の制限を受けないことを発表した。ただし、上限は引き続きファンドの純資産総額の25%を超えてはならない。

アクティブETFは、ファンドマネージャーのアクティブな運用とETFの柔軟な取引を組み合わせることで、投資家に多様な資産配分をもたらす。しかし、これらの商品は機会をもたらすだけでなく、一定のリスクも伴う。

変動の激しい市場において、アクティブETFは超過収益を得る機会がより多い可能性があり、積極的に超過報酬を追求し、比較的高いリスクを負う意欲のある投資家に適している。一方、安定して上昇する市場においては、パッシブETFが通常より安定したパフォーマンスを示し、堅実で長期的な分散投資を好む層に適している。

また、アクティブETFの頻繁な取引は比較的高いキャピタルゲイン税を発生させる可能性があり、投資前に税務コストを考慮する必要がある。同時に、アクティブETFの報酬はファンドマネージャーの銘柄選定および運用能力に依存しており、判断を誤れば、パフォーマンスが市場に遅れをとる可能性もあり、マネージャーの交代もパフォーマンスの継続性に影響を与える可能性がある。（編集：黒立安）1150429

事実とともに立つことを選択してください。皆様の支援一つ一つが、報道の自由を守る力となります。

中央社の「一手新聞」アプリをダウンロードして、最新情報をリアルタイムで把握しましょう。

本ウェブサイトの文章、画像、および音声・動画は、許可なく転載、公開放送、または公開送信および利用することを禁じます。