台積電法説：AI需要は冷めず！Q3売上高458億ドル挑戦、年間増収40％超見通し、設備投資を640億ドルに引き上げ

市場は一時、AI投資の熱狂が冷め始めたのかと懸念していたが、台積電（2330）の最新の決算説明会での答えは依然として明確だった。台積電は本日（16日）、第2四半期の決算を発表し、1株利益（EPS）が27.25元と過去最高を更新しただけでなく、2026年の年間ドル建て売上成長予想を当初の30％以上から「わずかに40％を超える」に上方修正した。また、年間設備投資額も600億～640億ドルに引き上げた。会長兼CEOの魏哲家氏は、現在のAI関連需要が依然として「非常に強固（extremely robust）」であると明言し、クラウドサービスプロバイダー（CSP）からの需要シグナルは変わっていないとし、台積電はAIの長期的トレンドに対して非常に高い自信を持っていると語った。

台積電の第2四半期連結売上高は1兆2,703.81億台湾元で、前四半期比12％増、前年同期比36％増となった。税引き後純利益は7,065.62億台湾元で、前四半期比17％増、前年同期比61％増。1株利益は27.25元。売上総利益率は67.7％、営業利益率は60.3％、税引き後純利益率は55.6％。売上総利益率は第1四半期から1.5ポイント上昇し、会社の当初予想範囲をわずかに上回った。全体の収益性は市場の一般的な予想を上回った。

製品構成別に見ると、第2四半期の7ナノ以下先進プロセスの売上高比率は77％に達した。内訳は、2ナノが3％、3ナノが30％、5ナノが33％、7ナノが11％。用途別では、高性能コンピューティング（HPC）の売上高が前四半期比20％増加し、売上構成比は66％まで上昇し、台積電の成長を牽引する最大のエンジンとなっている。スマートフォンは22％、IoT、車載電子、コンシューマーエレクトロニクスはそれぞれ5％、4％、1％を占めた。

第3四半期の見通しとして、台積電は米ドル建て売上高が446億～458億ドルの範囲になると予想している。中央値は約452億ドルで、前四半期比約12％増、前年同期比約37％増となり、市場の当初予想を上回る見込みだ。新台幣32元＝1米ドルの為替レートを前提とすると、売上総利益率は65％～67％、営業利益率は56％～58％の見通し。

ただし、台積電は2ナノプロセスが急速に量産段階に入ったことに伴い、下半期の売上総利益率は短期的な圧力に直面すると認めている。財務責任者の黄仁昭氏は、2ナノプロセスの大幅な増産により、下半期の売上総利益率が約3～4ポイント低下すると予想されると指摘した。また、海外の新工場が相次いで操業を開始するため、今後数年間は初期段階で約2～3ポイントの利益率低下が生じ、場合によっては3～4ポイントに拡大する可能性があると述べた。しかし、強固な先進プロセス需要、生産効率の継続的向上、世代を超えた生産能力の最適化により、これらの影響の一部を相殺できるとしている。

外部から最も注目されているAI需要の鈍化について、魏哲家氏は再び楽観的な見方を示した。彼は、コンシューマー製品や価格に敏感な市場の一部は依然としてマクロ経済要因の影響を受けているものの、経営計画上は慎重を保っているが、AI需要は依然として非常に強固だと述べた。特にエージェント型AI（Agentic AI）の急速な発展により、AIデータセンターがより多くの計算能力を必要としており、これにより先進プロセスの需要がさらに押し上げられていると説明した。

魏哲家氏は、台積電の直接の顧客だけでなく、その背後にあるクラウドサービスプロバイダーからも非常に強い需要シグナルが継続的に送られていると述べ、台積電はAIの長期的成長トレンドに対して依然として非常に高い自信を持っており、このため2026年の米ドル建て売上成長予想を「わずかに40％を超える」に上方修正したと語った。

需要の継続的な高まりに伴い、台積電は今年の設備投資規模を再び引き上げた。同社は、2026年の設備投資額を当初の計画からさらに引き上げ、600億～640億ドルにすると発表した。そのうち約70～80％を先進プロセスに、約10％を特殊プロセスに、残りの10～20％を先進パッケージング、テスト、マスク、その他の関連投資に充てる予定だ。黄仁昭氏は、台積電にとって高い設備投資は常に将来数年間の成長機会を意味しており、今回の投資拡大はAgentic AIを含む長期的な構造的需要に対応するものだと述べた。

設備投資が大幅に増加する理由について、魏哲家氏は決算説明会の質疑応答でさらに説明し、主に二つの要因があると述べた。第一に、顧客の需要が継続的に増加しており、台積電に早期にさらなる生産能力を準備するよう求めていること。第二に、半導体製造装置の価格が継続的に上昇しており、工場建設コストを押し上げていること。彼はまた、今後3年間の設備投資規模は過去3年間よりも「さらに顕著に増加する」と明らかにし、AIの長期的需要に対する高い自信を反映していると述べた。

さらに、台積電はアメリカ・アリゾナ州への追加投資として1,000億ドルを発表し、先進プロセスおよび先進パッケージングの生産能力を拡大し、顧客の今後数年間の需要を支援するとした。こうしたグローバルな生産拡大の戦略、およびアメリカ、日本、台湾における新工場の建設進捗は、今後市場の注目を集めるだろう。