AI爆發期Q3轉向擴張期？星展看好台灣經濟規模破兆美元，GDP成長9.4%冠亞洲

星展銀行今日（16日）發布第三季經濟展望，指出全球AI產業正處於超級週期的頂部，未來將從爆發性成長轉向穩定與可持續的擴張。儘管AI動能回歸正常化，但星展仍維持今年台灣GDP成長9.4%的強勁預測，預估台灣經濟規模將首度突破1兆美元大關，人均GDP達到4萬美元，穩坐亞洲成長領頭羊地位。同時受惠於股市財富效應與穩健就業市場，內需消費動能依舊強勁，可支撐台灣經濟邁向更具永續性的成長軌道。

星展銀行資深經濟學家馬鐵英指出，透過三層面監測系統檢視AI經濟週期，雖然美國資訊通訊科技投資佔GDP比重突破1990年代網路泡沫高峰，但這多為晶片報價上漲的價值驅動。從數量層面觀察，台灣半導體出貨量已於第一季達頂峰後略微回落，加上大型模型Token指數5月下跌20%，顯示AI擴張動能出現正常化跡象。且AI商業化效果與獲利能力仍待市場驗證，加上全球資金成本上升、電力與土地供應限制，預期下半年AI相關支出將更趨謹慎。

在總體經濟表現方面，馬鐵英分析，由於地緣政治風險未除，油價預期維持在每桶80美元，上半年原料成本上漲壓力將持續傳導，各國通膨仍維持溫和高位。針對貨幣政策，聯準會現階段並無降息急迫壓力，下半年將持續觀察實質利率與就業數據，而台灣消費者物價指數年增率預測則由1.9%微幅上修至2.0%，預計下半年通膨將維持在2%左右的受控水準，民間消費與房市逐步回穩將成為支撐經濟的重要支柱。

AI浪潮正加速全球供應鏈重組，並推動台星經濟走廊的形成。在AI與半導體分工深化下，台灣與新加坡雙邊貿易額今年有望突破1000億美元，台灣已成為新加坡最大貿易來源，雙邊交易高度集中在電子零組件與精密機械，反映出兩國在高科技供應鏈的緊密契合。新加坡憑藉物流基礎、自由貿易環境與租稅制度，已成為台灣企業供應鏈管理與區域營運的重要樞紐。隨著柔佛新加坡經濟特區推進，當地可提供充裕土地與能源，進一步帶動台灣AI伺服器與半導體等高科技產品需求。

展望未來，台灣在先進製程、高頻寬記憶體與先進封裝領域持續領先，並與新加坡在半導體供應鏈達成互補，雙方在半導體製造與設備領域合作持續深化。馬鐵英表示，2026年新加坡可望躍升為台灣第四大貿易夥伴，僅次於美國、中國大陸與南韓。若以單一國家計算，新加坡今年預計將成為台灣最大外國直接投資來源國，並成為僅次於美國的第二大海外投資目的地。台星兩國在全球高科技產業分工中，正建立起更具韌性的全球生產網絡。