目標価格800ドル！ウォール街がSpaceXを高評価「かつての鉄道やインターネットのように」

SpaceX(SPCX-US)の初回公開株式（IPO）後の黙示期間が終了し、複数の証券会社が新たに同社に関するリサーチレポートを発表しました。彼らの多くは非常に楽観的な見方を示しています。

ドイツ銀行のエディソン・ユー氏は、7日（火）の顧客向けレポートで、「私たちの見解では、SpaceXは人類文明の雄大な野心の頂点を表しており、その野心は鋼鉄と炎を通じて歴史の軌道を変えていくものだ」と記しました。彼はSpaceXに対して「買い」評価を出し、目標株価を1株255ドルとしました。

JPモルガンのダグ・アムナス氏が率いるアナリストチームは、SpaceXの「人類に対する潜在的影響」がこれまでに見たどの企業よりも大きいと指摘。同社に「オーバーウェイト（積極保有）」評価を付与し、目標株価を1株225ドルとしました。

レイモンド・ジェームズのブライアン・ジェスウェイル氏は、1株800ドルの目標株価を提示しました。これはウォール街で現時点で最も高い水準であり、7日（火）の終値1株149.47ドルと比較すると、5倍以上上昇する可能性を示唆しています。

ジェスウェイル氏は、「かつて鉄道や電力網、インターネットが過去の経済時代を再編したように、SpaceXは次世代の産業基盤を構築している」と述べました。

規制上、金融機関はIPOに関与した後、一定期間投資レポートの発表が禁止されます。SpaceXの歴史的なIPOには約20の金融機関が参加したため、多くのアナリストがこの黙示期間を待つ必要がありました。

FactSetがまとめた予測データによると、SpaceXの平均目標株価は1株220ドルです。

7日（火）、SpaceXの株価は前日比6.8%安の1株149.47ドルで終了しました。この日は同社がナスダック100指数に採用された初日でもあり、この指数を追従するパッシブファンドは自動的にSpaceXをポートフォリオに組み入れることになります。

全体として、ウォール街のSpaceXに対する目標株価は幅広く、すべてのアナリストが極端な上昇を予想しているわけではありません。たとえば、スティーフェルは190ドルの目標株価を提示し、「買い」評価としています。

一方で、マスク氏の長年の支持者であるモルガン・スタンレーのアダム・ジョナス氏は、300ドルの目標株価でSpaceXの追跡リサーチを開始しました。彼は楽観シナリオと悲観シナリオの両方を提示しており、悲観シナリオでは株価が75ドルまで下落する可能性がある一方、楽観シナリオでは600ドルまで上昇する可能性があるとしています。

ジョナス氏は、この予測がSpaceXの「独自の能力」と直面するリスクのバランスを取っていると説明しています。

SpaceXは火星への植民地化、軌道上データセンターの運営、月面に質量加速装置（マスドライバー）を設置して衛星をより簡単に軌道に投入するといった壮大な夢を抱いています。しかし、これらの計画の実現には未だ実証されていない技術に依存しており、JPモルガンのアムナス氏は、成功には巨額の設備投資と供給制約の克服が必要だと指摘しています。

複数のアナリストは、SpaceXが自由現金流量が黒字化するのは2031年以降と予測しています。また、バーンスタインは2030年までに同社の設備投資が2450億ドルに達すると予想しています。

さらに、SpaceXの計画は「スターシップ」と呼ばれる巨大ロケットの改良に大きく依存していますが、このロケットはまだテスト段階にあり、次回の打ち上げは今月後半に予定されており、これは新バージョンの2度目のテストとなります。

アナリストらは、「スターシップ」の遅延や失敗が、SpaceXのさまざまな事業の成長見通しを妨げる可能性があると警告しています。スティーフェルのジョナサン・シーグマン氏は、「SpaceXのスケジュールは常に遅れることが、すでに周知の事実です」と述べました。

しかし、シティのジョン・ゴディン氏は、報告書で「もしSpaceXが成功すれば、スターシップによって『他の企業が実質的に手が届かない兆ドル規模の市場に参入できる』」と指摘しています。彼はSpaceXに「買い」評価を出し、目標株価を200ドルとしました。これは長期的な900ドル目標への一里塚だと述べています。

一方で、市場にはSpaceXに対して懐疑的な見方をするアナリストもいます。FactSetのデータによると、少なくとも4つの機関が「ホールド（中立）」評価を出し、さらにいくつかの機関が「売り」に相当する評価をしています。

モフェットナサンのアナリストは、7日（火）に追跡を開始し、「ニュートラル（中立）」評価と131ドルの目標株価を提示しました。これはSpaceXのIPO価格をやや下回る水準です。彼らは同社の複雑さを理由に挙げていますが、「多くの点で批判できる部分はある」としながらも、「過去の実績と将来の計画がもたらすリターンを考えれば、SpaceXを無視することは難しい」と述べています。