コンテナ埠頭が金融特区へと変貌、高雄の亜湾が「億レベル」の富裕層の新たな集落に

中央メッセージ

アジア資産高雄専区1周年（中央社記者 蘇思云、呂晏慈 台北16日電）

南台湾の輝く太陽が高雄港に降り注ぐ。見渡す限りの景色は、もはや密集するコンテナや工場の建屋だけではない。高雄のアジア新湾区（亜湾区）では、次々と建ち並ぶビルのガラス張りの外壁が波打つ海面に映り込み、高雄がテクノロジー、スタートアップ、そして金融の重要拠点へと段階的に移行しつつある眩しい未来を反射している。

ここはかつて台湾の工業の心臓部であったが、現在は華麗な変身を遂げている。台湾初のインターコンチネンタルホテル（洲際酒店）がここに位置するだけでなく、AMDのシリコンフォトニクス研究開発センターやNVIDIA（輝達）の生成AIソブリンオフィスなどの大手テクノロジー企業も相次いで拠点を構えている。隣接する埠頭にはヨットが停泊しており、港辺に立つと、斬新な波の形をした高雄展覧館や、近年ファンたちが殺到する聖地である高雄流行音楽センターが目に飛び込んでくる。

テクノロジー産業の実力という後光を浴びながら、台湾はアジアの金融拠点であるシンガポールや香港と競い合うべく奮起している。台湾初の金融特区である「高雄専区」は2025年半ばに正式に始動し、かつて銀行が林立していた「金融街」のエリアと亜湾区を取り込んだ。かつて「港湾エリア」として名を馳せたこの街区は、特区の始動と金融の活水の注入に伴い、密かに台湾の「億レベル」の富裕層の新たな集落へと変貌しつつあり、港湾エリアの次世代の繁栄を再定義している。

しかし、この美しく見える金融転換への道は、推進当初は有望視されていなかった。2024年に台湾がアジア資産管理センターの推進を発表した際、「台湾には無理だ」「シンガポールと比べたら、台湾は税金だけでもダメだ」といったネット上の皮肉な声が絶えることはなかった。

これらの疑問に対し、金融監督管理委員会（金管会）の彭金隆主委は正面から立ち向かうことを選んだ。同氏は、これは訓練中の子象が柱に繋がれているのと同じだと言う。幼い頃は自力で逃げ出せなかったため、成長して象になり、変化する能力を持ったとしても、自己制限によって二度と試みようとしなくなるというのだ。彭金隆氏は「最も恐ろしいのは、試みもしないうちにできないと思い込むことだ」と考えている。しかし、金管会のアジア資産管理センター推進計画は、新たな予算を一切計上せず、既存の資源を活用することで、「実行しさえすれば、どれだけ良くできるかの違いがあるだけで、決して悪くなることはない」ことを証明した。

政府のアジア資産センターは「本気」、56社の金融機関が高雄専区に殺到

台湾がアジア資産管理センターを発展させることには確かな底力がある。中国信託銀行（中信銀行）が発表した「2026年台湾超富裕層ウェルサイトレポート」によると、個人資産が10億台湾元以上の台湾の超富裕層は、2025年の8,000人から2029年には1.1万人に成長すると予測されている。台湾各地に隠れているこれらのファミリーの富は、より専門的な管理サービスを必要としている。

彭金隆氏の観察によると、台湾の近年の経済は持続的に成長しており、活発な対外貿易の後押しもあって銀行預金は増加し続けている。金融システム内には実際にはまだ適切に管理されていない大量の資産が存在しており、その中から地方金融実験専区を設立し、市場の勢いを押し上げる契機を見出したのである。

金管会は2025年に高雄専区で一挙に38項目の業務を開放した。これは台湾の金融監督史上最大規模の試行案件と言える。今年の3月末時点で、専区は富裕層顧客3,736人を誘致し、管理資産残高（AUM）は約4,559億台湾元に達している。

その中で、試行業務のうち銀行の開放規模が最も大きく、業務は22項目に上る。与信業務には自社担保融資、保険融資のほか、投資ポートフォリオ全体を担保として扱える金融資産ポートフォリオ融資（ロンバード・レンディング）などが非常に高い人気を集めている。さらに、金管会はファミリーオフィスやクロスボーダー金融サービスも開放した。そのうちファミリーオフィスサービスは今年の3月末までに累計139社を取り扱い、受託資産管理規模は802億元に達しており、資産管理と承継計画に対する台湾の同族企業の強い需要を反映している。

実際、高雄市政府は早くも2021年の時点で、国際資産管理センターの構築を中央政府に働きかけていた。高雄市の陳其邁市長は、高雄専区の発展を全力で支援すると何度も強調しており、同時に高雄専区では企業の家賃補助や従業員の給与補助といった制度も提供し、資産運用業界の高雄進出を牽引することを期待している。

彭金隆氏の観察によると、金融業界は当初、専区の計画に対して疑問の態度を抱いていた。しかしその後、高雄市政府の強力な支援を目の当たりにし、さらに高雄自体が港湾都市であり国際化の度合いが高いこと、近年多くのハイテク企業が進出して新富裕層を形成していること、同時に伝統産業も盛んで元々ビジネスチャンスの基盤が備わっていることに加え、金管会が業務開放を後押ししたことで、1年余りの間に金融業界は「政府は今回本気だ」と信じるようになった。

巨大な市場の商機を嗅ぎ取った金融機関も次々と南下している。今年の4月末までに、合計56社の金融機関が高雄専区への進出を承認された。その内訳は、国内銀行21行、生命保険会社6社、証券投資信託・投資顧問業者16社、証券会社13社となっている。

第一銀行の副総経理である甘美珠氏は、台湾の9割以上の企業が同族経営であり、現在まさに初代から第2代へのバトンタッチという重要な時期にあり、株式の承継、税務計画、ファミリー・ガバナンスなどのニーズが日に日に増加していると観察している。これらの富裕層の課題は、資金がすでに金融商品に投入されており、余分な柔軟性に欠けている点にある。現在、高雄専区で提供されている投資ツールは、まさにファミリーの承継、税務、資金の有効活用というニーズを満たすものとなっている。

中国信託銀行（中信銀行）プライベートバンキング部門の楊子宏処長は、2024年9月の専区政策の発表から2025年4月の試行ルールの策定まで、わずか9ヶ月足らずの間に38項目の試行業務を確立したことから、金管会の規制緩和の強さがうかがえると指摘している。高雄専区における保険証券および保険料融資の開放や、プライベート・エクイティ・ファンド（PEファンド）などのオルタナティブ商品の導入は、いずれも国際基準に適合するアプローチである。

玉山銀行の個人金融事業総処副総経理である張崇慈氏も、アジア資産センターの漸進的な法規制の緩和は、台湾にいる富裕層の顧客層にとって、国際的なウェルスマネジメントへの扉を開くものだと考えている。

高雄専区がまもなく1周年、台湾企業第2世代・第3世代の回帰を誘導

デロイト トーマツ（勤業衆信）アジア資産イノベーションサービスセンターの執行長である賴永発氏は「高雄の特色」を観察している。同氏によると、高雄の顧客は伝統産業、金属加工業、重工業、石油化学工業の出身が多く、家族は通常深い実業の基盤を持っている。また、家族と企業の結びつきが極めて強く、富は企業本体の利益や不動産に集中している。そのため、中南部の顧客は富の持続可能な承継という課題に加え、土地や工場建屋といった実物資産の有効活用にも非常に強い関心を寄せているという。

賴永発氏は、高雄専区の設立後、これまで資産管理が北部に過度に集中していた現象が打ち破られたと考えている。金融機関と公認会計士、弁護士などの専門サービス業者がエコシステムを形成し、共同でハイエンドの資産管理の商機を獲得するよう推し進めているが、このエコシステムは現在まだ立ち上げの段階にあり、熟成するには時間が必要である。

高雄の地元にとって、専区はさらなる都市のモデルチェンジを牽引する効果を発揮している。賴永発氏によると、亜湾区は台湾が国際金融に繋がるための重要な窓口として台頭するポテンシャルを秘めており、高雄を伝統的な「工業の重要拠点」から「スマート金融センター」への変貌を成功させたという。同氏は政策の誘導に伴い、台湾企業の第2世代、第3世代が回帰してガバナンスに参加し始め、過去の製造業の「ハード資産」が徐々に国際的なアロケーション能力を備えた「ソフト資本」へと転換していくことを期待している。

見通しは明るいものの、高雄専区が1周年を迎えようとする中、依然として課題は小さくない。金融業者は、台湾の金融人材は非常に優秀であり、シンガポールや香港の金融業界の上級幹部の多くが台湾人であることを率直に認める一方で、台湾の現在の給与水準、個人所得税の負担、そして子供の教育資源といった構造的な問題が、専区発展における目に見えない課題となることは否めないとしている。

同時に、業界の観察によれば、台湾は業務の分業が非常に細分化されており、単一業務の専門人材の能力には問題ないものの、富裕層向け業務は多種多様な商品、税務、さらには国境を越える法規制に関わるため、人材チーム全体として実務経験を備えていなければ顧客のニーズを効果的に満たすことはできない。

人材回帰の課題に加え、業者は次のように率直に述べている。高雄専区はすでに多くの新規業務の試行を開放しているが、早くから海外に資産を配置している多くの超富裕層にとって、台湾がより良い税制優遇措置を提供できるかどうかが、依然として海外資金を台湾に呼び戻す鍵となる。

税制優遇措置に対する外部の期待に対し、彭金隆氏は現実的にこう述べている。税金が課題であることは確かだが、ロンドン、東京、ニューヨークといった世界的な金融センターに目を向ければ、税負担は決して軽くはない。米国はなおさら課すべき税金はすべて課しており、税金だけを唯一のインセンティブとしているわけではない。なぜなら、米国の経済規模からして、配慮すべき多くの産業が存在し、税金だけに頼って推進することは不可能だからである。

だからこそ、彭金隆氏が推進するアジア資産センターの戦略は、「できることからまず実行し、困難なものは時間をかけてゆっくりと突破する」というものである。高雄専区の試行業務が今年の6月末に期限を迎えるにあたり、金管会は「業務試行には期限があるが、専区の運営は持続的である」と強調している。同氏が明かしたところによると、試行業務の運用が成熟すれば、台湾全土に拡大することが可能となる。それには法改正を伴わず、通達や命令などを通じて行うだけでよく、期待通りに開放が進まない部分が見つかれば再度調整を行い、同時にさらなる新規業務の開放を進めていくという。

この南台湾から始まった金融革命は、まさに亜湾区という「点」から始まり、全台湾に影響を与える「面」へと拡散する見込みである。アジア資産管理センターへ向かう青写真において、現在は重要かつ堅実な第一歩を踏み出しており、業者は次々とこの新時代の金融の波に身を投じている。改革の歯車が回り始めた今、金管会が成長エンジンの航続距離を保てるかどうかが、アジアの金融勢力図における台湾の新たな地位を牽引することになり、外部からは高い関心が寄せられている。（編集：潘羿菁、林淑媛）1150516

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