小売業でM&Aの波 専門家：資本とサプライチェーン統合で流通は寡占化へ

中央通信 （中央社記者・何秀玲、江明晏、台北4日）台湾の小売流通業界では近年、再編の波が起きている。統一グループによるカルフール買収、三商家購によるOKマート買収、さらには最近市場で話題となっている統一超商による日本の連鎖スーパー、台湾LOPIAへの20億台湾ドル出資案まで、専門家は、小売業の競争は従来の出店規模から「資本とサプライチェーンの統合」へと移っており、市場の寡占化傾向や「後継者の断層」といった隠れた要因に押され、今後も流通業界のM&Aは続くとみている。 こうした変化の背景には、小売エコシステムの大きな変容がある。 「小売業にはもはや境界がなくなった」。三商家購の邱光隆総経理は中央社の単独取材でこう率直に語った。かつてはコンビニ、スーパー、量販店がそれぞれ異なる位置づけを持っていたが、オンラインとオフラインが徐々に融合する中で、「これらの流通チャネルはすべて同じ土俵で競争するようになり、チャネルの位置づけも存在しなくなった」という。 例えば、消費者はスマートフォンで商品を検索し、複数のチャネルの価格や配送条件を同時に比較できる。競争は価格だけでなく、配送速度やサービス体験にも及んでいる。 現在の競争環境は当時よりさらに激しいと邱氏は言う。位置づけが重要でないなら、すべての小売業者が消費者の限られた可処分所得を奪い合うことになる。特にECは、価格を下げ続け、配送時間を短縮することで消費者の購買習慣を変えている。「『狂った相手』があなたたち実店舗と競争しているからだ」とし、市場全体がほぼ採算を度外視した競争に追随せざるを得なくなっていると指摘した。 邱氏は、ECの圧力が強まり価格が透明化した時代には、既存顧客をつなぎ止め、来店頻度を高められる企業こそが基盤を守れるとみている。 中国文化大学商学院の鄭貴尹助理教授は、台湾の大手流通業界におけるM&Aの波は短期的には止まらないと考えている。小売業はすでに「出店競争」から、「資本、人材、システム、サプライチェーン統合」の競争に入っているためだ。 鄭氏はさらに、近年の流通再編は主に3つの力によって推進されていると分析する。第一に資本力であり、資本を持つ者が赤字または転換期にある流通資産を引き継ぐ機会を得る。第二に、小売運営、物流、出店、データ、仕入れの人材を持つ者が、買収した流通網を再統合する能力を持つ。第三に、流通業者は川上・川下への統合を進めており、規模化した仕入れ、物流効率、プライベートブランド、会員データを通じてコストを管理し、交渉力を高めている。 「今年、美廉社がOKマートの買収を発表したのも同じ論理だ」と鄭氏は分析する。表面的には美廉社がOKの店舗網を買ったように見えるが、「美廉社が本当に買ったのは、コンビニ市場に入るための入場券、物流密度、会員との接点、そして将来的な二ブランド統合の可能性だ」。三商家購は1億2500万台湾ドルで来来超商の株式100%を取得し、取引完了後も双方は既存ブランドと運営モデルを維持する。鄭氏は、これは短期的には必ずしも全面統合ではなく、まず流通資産と市場での位置を確保する動きだと指摘した。 台湾連鎖暨加盟協会の洪雅齡秘書長は運営面から、三商家購による今回の買収の重点は拠点拡大ではなく、「コンビニ経営のノウハウ」にあると述べた。OKとの統合を通じ、美廉社は若年層との距離を縮め、コンビニ体系の中で「第3位または第4位」としての存在価値を築く機会を得るという。 また鄭氏は、流通再編を単純に「独占」と定義すべきではなく、流通が徐々に「寡占化」と「流通権力の集中」へ向かう動きとして見るべきだと考えている。台湾にはなおコンビニ、スーパー、量販店、EC、フードデリバリープラットフォームなど多様な競争が存在するが、大手グループがM&Aを通じて版図を広げれば、サプライヤー、賃料、人件費、物流コストに対する管理能力は確実に高まる。 鄭氏は、今後も流通業界のM&Aは止まらないが、買収対象は「単なる出店」から「エコシステムを補完するもの」へと移っていくと指摘した。 鄭氏は、あまり公に議論されていない隠れた要因として「後継者の断層」があると分析する。一部の中規模流通企業では創業者世代が徐々に退く中、二代目が高負荷の小売経営を引き継ぐ意欲や能力を必ずしも持っていない。そのため企業戦略が保守的になり、売却や資本統合の受け入れを選ぶケースもあり、これもある程度M&Aの波を後押ししている。（編集：林淑媛、楊蘭軒）1150504 事実とともに立つことを選んでください。皆さま一人ひとりのご支援が、報道の自由を守る力になります。 中央社の「一手新聞」アプリをダウンロードして、最新ニュースを即時に把握できます。 本サイトの文章、画像、映像、音声は、許可なく転載、公開放送、公開送信、利用することはできません。