金管会：生命保険の外貨準備金、台湾元が28元まで上昇しても耐えうる水準

中央ニュース

（中央社記者蘇思云、台北28日電）金融監督管理委員会（金管会）は28日、生命保険業界の3月末時点の外貨価格変動準備金の残高が6214億台湾元となり、特別剰余金公積の外為リスク固定準備2897億元を合わせると、合計で9111億元に達したと発表した。生命保険業界の海外投資純エクスポージャーを考慮すると、約10.6%の台湾元上昇を吸収できる。本日の台湾元終値で換算すると、台湾元が28.178元（3.34元の値上がり）まで上昇しても耐えられる計算になる。

金管会は昨年12月末、為替の影響を財務諸表上で軽減するために償却方式を採用する新しい為替会計制度を提案し、これに伴い生命保険業界はヘッジ比率を低下させた。金管会の資料によると、生命保険業界のヘッジ比率は2025年末の50.23%から今年1月には47%に低下し、2月には45.1%と過去最低を記録、3月には45.15%とわずかに微増した。

金管会保険局の蔡火炎副局長は定例記者会見で、3月末時点の生命保険業界の外貨ヘッジ比率は45.15%であり、そのうち通貨スワップ（CS）が約75%以上を占め、無本金交割遠期外匯（NDF）は25%未満であったと説明した。

金管会は今年2月、人身保険業界の外貨価格変動準備金に関する注意事項の改正を公布し、現在の外貨価格変動準備金と特別剰余金公積にそれぞれ2つの「器（金庫）」を設置し、計4つの構成に変更した。それぞれ「外貨価格変動準備金－変動準備金（P）」、「外貨価格変動準備金－固定準備金（Q）」、「特別剰余金公積－外為リスク固定準備（X）」、「特別剰余金公積－外為リスク強化準備（Y）」である。

蔡火炎氏によると、3月末の外貨価格変動準備金残高は6214億元で、そのうちPが6006億元、Qが208億元であった。また、他の2つの器のうち、Xは2897億元で、Yについては来年にならないと関連数値が出ないため現在は0である。外貨準備金に特別剰余金公積の外為リスク固定準備を加えると、合計で9111億元に達する。

蔡火炎氏はさらに、生命保険業界の3月末の海外投資純エクスポージャーは8兆6073億元であり、極端な状況下で海外投資が全額送金し直されたと仮定しても、外貨準備金と特別剰余金公積の外為リスク固定準備の合計額によって10.6%の台湾元上昇幅を緩衝できると説明した。本日の台湾元終値31.518元で見ると、約3.34元の上昇に耐えられることになる。

メディアは、外貨準備金の水準が2月末の6277億元から3月末の6214億元に減少した理由に注目した。保険局の担当官は、3月に台湾元が0.729元（2.28%）下落したことを挙げ、外貨準備金の積み立ては固定積み立てと変動積み立ての2つの方式で行われるため、理論上は台湾元が安くなれば外貨準備金は増えると解説した。現在、多くの生命保険会社が償却法を採用しているが、台湾元安の際にはヘッジ目的のデリバティブ取引で損失が発生する。この金額が資産・負債面の換算差損益を上回ったため、外貨準備金から取り崩され、結果として残高が減少した。（編集：翟思嘉）1150428

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