瑞銀提2大因素 預期美國年底前可能釋降息訊號

（中央社記者 蘇思云 台北3日電）美國聯準會新任主席華許上任，外界關注美國聯準會後續貨幣政策動向。瑞銀表示，雖然市場預期Fed可能升息，但考量通膨預期、勞動市場狀況，Fed沒有升息理由，預期Fed今年底前可能釋出降息訊號，當市場轉為預期美國降息時，美元約有3%貶值空間。

瑞銀今天舉辦「亞洲外匯展望」線上媒體分享會。

媒體關注對於Fed貨幣政策看法，瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯主管陳得能（Teck Leng Tan）表示，從利率期貨市場來看，市場預期未來1年內美國聯準會（Fed）可能升息約1到2次。不過，瑞銀考量2大因素，認為美國應不會升息。

陳得能提出2點觀察，一是關於通膨預期，因能源價格較高，美國通膨率確實偏高，但通膨在未來6個月到12個月內應會逐漸下降。不過，美國聯準會關注的不是目前通膨率，而是中長期的通膨預期，中期通膨預期維持在2.5%至2.7%之間。

第二，聯準會不只看通膨，也關注勞動市場表現，目前勞動市場並無外界所想得火熱。

陳得能指出，過去6個月美國失業率約在4.3%到4.5%，聯準會認為的長期均衡失業率4.2%，也就是說勞動市場仍略疲弱。昨天一份關於美國職缺的數據報告出爐，報告顯示，勞動市場並未如表面強勁，760萬個職缺數量高於市場預期，且職缺數比美國730萬失業人口來得多。

不過，陳得能表示，根據剛出爐的報告，令人擔心的是聘僱率水準僅3.5%、處在相當低的水平，代表市場上雖有許多職缺，但企業仍無法找到具備適當技能的人才填補職缺。另一個重要的數據是離職率，目前離職率僅1.9%，反映出很少人願意主動辭職找新工作，因為就業市場並不如表面看起來強勁。從勞動市場角度來看，Fed沒有升息的理由。

陳得能指出，考量相關原因，預期美國聯準會今年底前會釋放再次降息的訊號，強勢美元將逐漸減弱，當市場預期美國從升息轉為降息預期時，美元相較目前水準約有3%貶值空間。（編輯：張均懋）1150603