法人が見たブラックマンデー　台湾株式市場は日韓より底堅い

（中央社記者 曾仁凱 台北8日電）先週末の米国株急落を受け、台湾株先物は時間外取引で3000ポイント超下落。台湾株式市場は8日、「ブラックマンデー」の試練に直面し、朝方の取引で最大2694ポイント下落、過去最大の取引時間中の下落幅を記録した。その後、下落幅は縮小し、終値は1568.16ポイント安（3.48％安）の43502.78ポイントで引けた。月線の43116ポイントは一時割り込んだが、その後回復した。

法人の観測によると、韓国KOSPI総合株価指数が取引開始時に8％下落し、一時サーキットブレーカーが作動したことや、日経平均の下落率が4％を超えたことと比較すると、台湾株式市場の8日のパフォーマンスは相対的に底堅いと言える。

8日に逆行高となった銘柄を見ると、5月の売上高が過去最高を更新したサーバーレール大手の川湖（King Slide）やメモリーメーカーの宜鼎（Innodisk）、株価王者の信驊（ASPEED Technology）、放熱モジュールメーカーの健策（Jentech）や高力（Kaori）、半導体テストインターフェースメーカーの精測（Chunghwa Precision Test Tech）、プリント基板関連の金像電（Gold Circuit Electronics）や尖点（Topoint Technology）、W杯関連のシューズメーカー來億-KY（Lai Yih Footwear）などが投資家の買いを集め、株価は逆行高で引けた。これは、実質的な業績に裏付けられた銘柄が、台湾株式市場の調整局面においても底堅さを発揮することを示している。

群益投信のファンドマネージャー、陳朝政氏は、短期的な米国株の調整が市場の懸念を煽り、レバレッジ資金の売り圧力は避けられないと分析。長期的な資金は、短期的にはパニックが収まるのを待ち、長期的な買い場を静かに見極める必要があると指摘する。短期的な現物市場で、出来高を伴う売り圧力と信用取引残高の顕著な減少が同時に発生すれば、むしろ株式市場の強気相場の継続に寄与し、取引が合理性を取り戻す可能性があるという。

陳氏は投資家に対し、現時点ではまず中核的な競争優位性を持つ銘柄群に集中し、テーマ性が先行しファンダメンタルズが未確認の中小型株や、利上げ予想による金利変動の影響を受ける企業を避け、資金を確保し、実質的なファンダメンタルズを持つAI関連の指標銘柄に注目するよう提案している。

凱基投信は、先週末の米国株急落を受け、台湾株式市場も8日朝に調整したが、長期的なAI強気相場は終わっていないと指摘。今回の株式市場の調整は、短期的な市場の過熱をきっかけとした健全な調整である可能性が高いと分析している。

凱基投信は、AI投資のサイクルは初期のテーマ性から、売上高と利益が実質的に顕在化する発展段階に移行していると見ている。技術的リーダーシップを有する台湾サプライチェーンにとって、構造的な機会による利益成長の原動力は依然として期待できる。需給が混乱し、値動きが荒い市場環境は、むしろ相対的に適切な買い場を提供しているとしている。（編集：張良知）1150608