大注目のSpaceXが来週上場、1株135ドルで交渉の余地なし

テクノロジー界の巨星イーロン・マスク氏（Elon Musk）が設立した宇宙テクノロジー・AI企業「SpaceX」が1週間後にウォール街で上場する。世界中の個人投資家が新規公開株（IPO）をどう購入するか注目しているが、市場の需要が供給をはるかに上回っているため、機関投資家であっても交渉の余地はなく、1株135ドルで市場に参入することになる。

米宇宙テクノロジー企業のSpaceXは、12日にナスダック取引所に上場する。公開価格は1株135ドル、資金調達総額は750億ドルに達し、サウジアラムコ（Saudi Aramco）が2019年にサウジ証券取引所で調達した約290億ドルや、アリババが2014年にニューヨーク証券取引所で調達した約250億ドルの記録を大きく上回り、史上最大規模のIPOになると予想されている。

投資銀行のゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）とモルガン・スタンレー（Morgan Stanley）がSpaceX上場の主要な引受幹事となり、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）、JPモルガン・チェース（JPMorgan Chase）、シティグループ（Citigroup）が証券、リテール、財務などの業務を担当する。販売規模が膨大であるため、世界および全米のその他18の銀行や証券会社も参加する。

SpaceXの上場時の推定時価総額は1.77兆ドルに達する。ウォール・ストリート・ジャーナル（Wall Street Journal）が5日に情報筋の話として報じたところによると、モルガン・スタンレーが重要投資家に提出したレポートにおいて、SpaceXの2040年の推定売上高は3.4兆ドル、調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）は2.7兆ドルに達する可能性があると指摘されている。なお、SpaceXの2025年の売上高はわずか187億ドルである。

情報筋によると、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーのアナリストは共に、SpaceXの売上高が2028年に約1600億ドルに近づくと予測している。ゴールドマン・サックスは2030年に4700億ドル、モルガン・スタンレーは3300億ドルに達すると評価している。

SpaceXの事業には、衛星や有人ロケットの設計・製造・打ち上げ、低軌道衛星ブロードバンドサービス「スターリンク（Starlink）」、宇宙旅行、そしてAIチャットボット「Grok」を提供するAIスタートアップ「xAI」などが含まれる。

世界中の個人投資家が、この待望のウォール街の大規模な上場パーティーに参加すべく、初のAI関連企業の上場株をどうやって手に入れるかを模索しているが、その答えを見つけるのは容易ではないようだ。

通常、新規株式公開では、投資銀行によるロードショー（巡回説明会）が開催され、ファンドや機関投資家に会社の将来性について説明が行われる。しかし、ニューヨーク・タイムズ（New York Times）が4日、3名の情報筋の話として報じたところによると、SpaceXは大規模な投資機関に対して非常に慎重であり、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは数日中に潜在的な投資家をニューヨーク・マンハッタンのオフィスに招き、新株引受について密談を行う予定である。

SpaceXの新株への需要は供給をはるかに上回っており、引受銀行は非常に強気な姿勢を見せている。卸売価格の割引はなく、1株135ドルのワンプライスのみで交渉の余地はない。買い手はこれを受け入れるしかない。