東證Growth市場約六成企業市值未達100億日圓——透過在地網絡與AI支援日本企業進軍美國M&A的全新搜源服務

在日圓販值、利率上升與AI發展背景下，日本股市正經歷「兩極化」。股價表現亮眼者，主要為受惠於利率上升的金融業，以及受AI與日圓貶值利多推動、能賺取外匯的大型出口企業，如半導體產業。相對地，東證Growth市場則面臨上市維持標準的提升（俗稱「100億日圓壁壘」），導致國內成長與退出選項日益受限。企業是否具備「海外賺匯能力」已成為成長的重要條件，因此「為賺取外匯而進行M&A」的重要性也日益受到重視。

專注於跨境M&A媒合與顧問服務的WellBear股份有限公司（總部：東京都目黑區，共同代表：大熊一慶・櫻井勇太），將於2026年2月於美國科羅拉多州（丹佛地區）設立當地法人，正式推出專為日本企業收購美國企業所設計的完全客製化「搜源服務」。本服務結合美國當地M&A顧問網絡，以及運用Claude等AI技術開發的獨家搜源系統，將日本企業原本難以接觸的優質案件，以更高精確度提供給買方。

服務流程

背景：市場兩極化與成長企業特徵

日本股市的「兩極化」現象日益明顯。日經平均指數與TOPIX持續創下歷史新高，但以新興企業為主的東證Growth市場250指數，長期處於基準值（1,000點）以下（2026年6月約為710點），僅為前身「 Mothers指數」2006年最高點的約四分之一，處於極低水準。主導股市上漲的，是受AI需求推動的半導體產業，以及受利率上升利多的銀行等少數大型股。然而，Growth市場並非全面低迷，在逆境中仍能募資的企業確實存在。這些企業的共通點，在於能展現「未來收益的確定性」，例如黑字高成長、或透過海外業務與M&A賺取收益等——市場正加強篩選機制。匯率方面，2026年日圓一度貶至1美元兌160日圓，國內市場成長趨於集中，企業是否具備海外賺取外幣的能力，已成為決定下一階段成長的關鍵因素之一。

國內方面，成長條件也日益嚴苛。東證已提高Growth市場的上市維持標準，自2030年3月起，企業須在「上市5年內、市值達100億日圓以上」（現行為10年、40億日圓，等於在一半時間內達成2.5倍市值）。截至2026年初，約六成Growth企業（約370家）市值仍低於100億日圓。新上市案件減少，2025年國內IPO僅66件，為2013年以來最低水準（前年為86件），其中東證Growth市場僅41件。IPO減緩與下市增加雙重壓力下，Growth市場上市公司數量於2025年底達614家後，已轉為下降趨勢。無論是新創企業或已上市公司，都面臨無法單靠國內市場實現下一階段成長的局面。

Growth市場並非全面低迷——逆境中仍存在能募資的成長企業

相對地，美國市場名目GDP約29.3兆美元，為全球最大（約日本7倍規模），且是已開發國家中，唯一被預期長期人口持續增長的市場。日本企業M&A在2025年達成5,115件、總額35.7兆日圓，創下歷史新高。然而，海外收購（進出雙向）以金額龐大的大型專案為主，M&A案件集中於大企業。在這背後，中堅與中小型的優質美國賣方案件，卻難以觸及日本買方——WellBear將以「在地網絡×AI」填補此一空白。

本公司服務的簡易定位地圖

美國子公司設立：從在地出發的搜源

2026年2月，WellBear於美國科羅拉多州（丹佛地區）設立當地法人。共同代表櫻井勇太將親自駐點擔任代表，持續深入美國M&A社群，直接建立與日本難以接觸的賣方案件及賣方顧問之間的關係。包含丹佛在內的科羅拉多州，近年亦聚集眾多新創與科技企業，且便於前往美國各地，將作為北美搜源的據點。

新服務「美國客製化搜源服務」

本服務並非提供現成的案件清單，而是針對每家買方企業組建專屬團隊，依其戰略與投資方針，逐一發掘最適化的美國賣方候選，屬於「客製化」搜源服務。從發掘、初步接觸到一次面談，全程一貫支援。

・戰略制定與公開：聽取買方企業的收購戰略與標準，撰寫為英文文章並刊登於「Cross Border M&A Hub」，向美國賣方與FA（財務顧問）傳達資訊。

・候選名單生成：除刊登文章的回應外，結合在地、線下取得的一手資訊資料庫、付費海外資料庫、以及在地建立的海外FA網絡，由本公司生成長名單並提供。

・主動接觸與篩選：運用線下取得的一手資訊，以及與海外資料連動的搜源系統進行主動接觸。由當地美國據點成員安排線上與線下的初步面談（基準為5至20家），並進行質性篩選。

・談判支援與彈性體制：必要時，後續談判代理等顧問工作亦可一併委託。亦可先以實務負責人身分進入M&A流程，彈性因應。

透過結合國內M&A仲介難以觸及的美國賣方網絡，以及AI驅動的高精度候選篩選，實現既能客製化、又具可擴展性的搜源模式。

※ 本文與圖中提及的公司數量（長名單規模、一次面談件數等）皆為參考值，將依案件條件與買賣雙方狀況而變動，不保證具體數量。

技術：Claude等AI × 海外資料庫

WellBear自主開發並營運獨家搜源系統，整合Anthropic的AI「Claude」等技術，連結在地直接取得的一手資訊與海外企業資料庫。此系統可高速完成龐大企業資訊的收集、分析與候選提取，高效找出符合買方條件的賣方候選。AI僅扮演探索與分析的輔助角色，初期接觸代理、專案進行後的談判與盡職調查（DD）等，則由經驗豐富的顧問負責執行。