借鑒南韓！金管會：台灣禁發「單一股票槓桿ETF」 台股集中度仍屬健康

南韓股市近期暴漲暴跌，迫使主管機關暫停單一股票槓桿ETF掛牌以抑制劇烈波動。金管會表示，台灣現行法規設有「單一個股權重不超30%」等分散性限制，因此，國內不開放、也沒受理此類產品上架。截至今年第2季，國內股市ETF持有市值達6.8兆元，占整體上市櫃市值4.2%，雖較上季微增，但仍屬健康區間，也較國外市場普遍來得低，主管機關會持續監控。

南韓金融監管機關日前宣布暫停新的「單一股票槓桿ETF」上市，以抑制因過度追蹤三星電子、SK海力士等大型股所引發的市場劇烈波動。對此，證期局副局長黃仲豪於金管會例會中表示，基於健全資本市場與維持金融穩定，台灣設有嚴格的「分散性原則」，現行法規並不支持、未來也沒有規劃開放此類高波動的單一公司槓桿型商品。

黃仲豪解釋，台灣現行的ETF與基金規範皆高度重視「風險分散」，單一個股權重不得超過30%；前五大個股權重加總不得超過60%。在這樣的前提下，ETF不可能只容納單一檔個股，否則將嚴重違背「一籃子股票」的分散風險精神。

對於市場憂慮台股指數是否過度集中於少數特定大型權值股，黃仲豪表示，全球如韓國、香港等市場都有類似的「經濟發展自然結果」，金管會對此建立定期監控機制。

截至今年第2季底，全市場上市櫃總市值為新台幣162兆元，國內ETF持有上市櫃股票總市值為6.8兆元，ETF持有市值占大盤比重4.2%，較第1季底3.9%略為上升。

黃仲豪指出，雖然該占比伴隨發行檔數增加與持股市值上漲而微幅上升，但與國際市場相比，例如美國高達20%，台灣4.2%的占比仍在相當健康且可接受的合理範圍。金管會自2024年4月30日發布精進監理措施起，就持續密切監控ETF對大盤及個股集中度的影響。

為了減緩權值股過度集中的現象，金管會積極採取多元因應措施，包括推動「臺灣璞玉指數」，今年6月底又推出「璞玉中小」與「璞玉高獲利」兩檔新指數，期望提供投信業者更多元的商品包裝選擇，進而引導投資人將資金配置到高成長、優質的中小型股，達到分散投資風險的效果。先前有一家業者對最早推出的璞玉指數商品表達興趣。