國內加密資產 ETF 的實現，加密資產指數協議會報告書公布

N.Avenue 株式会社(總部:東京都港區，代表取締役社長:神本 侑季，以下稱「N.Avenue」)與日鐵解決方案株式會社(總部:東京都港區，代表取締役社長:玉置 和彦，以下稱「NSSOL」)公布了由兩家公司共同擔任事務局的「加密資產指數協議會(主席:森下哲朗 上智大學法學部教授)」所研議的日圓計價加密資產指數計算報告書。

本報告書旨在與相關人士及社會大眾分享，為組成國內加密資產 ETF 等金融商品所必需的「高透明度且高信賴性的日圓計價加密資產交易價格指數」計算過程的研議成果。

背景與目的

2024 年 1 月，美國核准了現貨比特幣 ETF。自此，加密資產 ETF 作為新的投資標的，市場規模迅速擴大，其管理資產規模(Assets Under Management)在一年內逼近 1000 億美元。在日本國內，隨著作為監管基礎的法令從《資金結算法》轉移至《金融商品交易法》,組成包含加密資產的金融商品的環境整備也在持續推進。

然而，在這些金融商品中備受期待的投資信託和 ETF,其 NAV(Net Asset Value / 純資產總額)計算及績效評估所不可或缺的「日圓計價基準指數」在日本國內卻有所不足。有指出，若採用將海外外幣計價指數換算匯率後套用的方法，將無法反映日本市場特有的供需結構(溢價/折價)及流動性環境，進而導致 ETF 的追蹤誤差※或執行成本的偏離。

基於這些課題，本協議會匯集了金融、學術、法務、加密資產業界的專家，共同研議如何制定一個有助於日本加密資產市場發展，且能向海外說明的日圓計價指數。

此外，擔任事務局的 N.Avenue 株式会社及日鐵解決方案株式會社兩家公司，將以本協議會的研議為基礎，預計今後進行指數的計算與運用。

報告書連結

2026 年 6 月 30 日 日鐵解決方案株式會社 N.Avenue 株式会社

本協議會的報告書可透過以下連結參閱。 URL: https://www.nadanews.com/upload-data/files/indices_report_20260626.pdf

未來時程

時期

內容

2026 年 6 月起

協議會報告書公開、測試計算開始(BTC・ETH) 募集用戶企業開始

2026 年 8 月起

向正在研議使用的金融機構等提供指數 Beta 版(參考測試計算數據)

2027 年 1 月(預定)

與金融機構、資訊供應商系統連接、開始提供

關於加密資產指數協議會

本協議會為放眼日本加密資產市場整體發展，由金融、學術、加密資產領域的專家匯聚而成，於 2025 年設立。自 2025 年 11 月至 2026 年 5 月共舉辦 6 次會議，針對具有社會意義的指數開發進行了研議。

【主席】

森下 哲朗 上智大學法學部 教授

【協議會成員】(依日文五十音順序，省略敬稱)

今井 秀星 - 三菱UFJ信託銀行株式會社 Frontier事業開發部 Digital Asset事業室 高級調查員

上崎 勲 - 野村資產管理株式會社 運用部 部長

加藤 貴仁 - 東京大學大學院法學政治學研究科 教授

金光 碧 - 株式会社 bitFlyer 執行役員 事業戰略本部

河合 健 - Anderson Mori & Tomotsune 律師事務所 外國法共同事業 合夥人

近藤 智彦 - SBI VC Trade株式會社 代表取締役社長

佐藤 肇 - Monex Asset Management株式會社 董事

千野 剛司 - Binance Japan 名譽會長兼董事

中島 義弘 - Asset Management One株式會社 商品戰略部 Senior Manager

早川 満 - 三井住友 DS Asset Management株式會社 運用企劃部部長

廣末 紀之 - bitbank株式會社 代表取締役社長 CEO

松尾 真一郎 - 喬治城大學 研究教授 / 維吉尼亞理工大學 研究教授

松本 純 - 大和資產管理株式會社 運用本部 DX・AI 特命擔當 執行役員

渡邊 隆彥 - 專修大學商學部 教授

【觀察員】(順不同)

三井住友信託資產管理株式會社

Amova Asset Management株式會社

三菱UFJ資產管理株式會社

Coincheck株式會社

株式会社 Next Finance Tech l BACKSEAT株式會社

【事務局、主辦】

神本 侑季 - N.Avenue 株式会社 代表取締役 CEO

三好 啓史 - 日鐵解決方案株式會社 金融解決方案事業本部 金融Business Engineering事業部 Digital金融Technology中心

伊藤 義真 - 日鐵解決方案株式會社 金融解決方案事業本部 金融Business Engineering事業部 Digital金融Technology中心

顧問

丸山 顕義 - 大阪Digital Exchange株式會社 常務取締役

關於主辦企業

● N.Avenue 株式会社 N.Avenue 株式会社自 2018 年起，透過國內首屈一指的數位資產新聞媒體 NADA NEWS(2025 年由 CoinDesk JAPAN 重新品牌化)、Web3 領域的研討會及培訓服務，以及國內最大規模的企業向け社群「N.Avenue club」,提供促進此領域官民合作市場形成與企業事業推動的資訊服務。此外，也編著了「Web3・加密資產 13 人未來預測」。

設立日期

2018 年 11 月 28 日

所在地

東京都港區

代表人

神本 侑季

事業內容

Web3・數位資產相關資訊服務

股東

Spiral Capital、野村控股、ABC Dream Ventures 株式會社、日鐵解決方案株式會社、Headline Asia、NOBUNAGA Capital Village 株式會社

URL

https://navenue.jp/

● 日鐵解決方案株式會社(NSSOL)

NSSOL 透過運用豐富的業務知識與高超的技術實力，為製造、流通、服務、金融、通信、官公廳等廣泛行業的客戶，提供從諮詢、開發建置到營運的高品質 IT 服務。「NSSOL 2030 Vision」中，我們將「Social Value Producer with Digital」作為目標，意指主動領導社會與企業課題的解決，並自行創造價值。今後也將持續廣泛貢獻於解決社會整體及跨行業的課題。

設立日期

1980 年 10 月 1 日

所在地

東京都港區虎之門一丁目 17 番 1 號 虎之門 Hills Business Tower

代表人

代表取締役社長 玉置 和彦

URL

https://www.nssol.nipponsteel.com/

※ETF 的追蹤誤差

此指標顯示 ETF 的價格或漲跌幅度，與其欲連動的指標(基準指數)之間的偏離程度。此數值越小，表示與基準指數的連動性越高，為優秀的運用。

(參考)協議會發起時新聞稿

https://www.nssol.nipponsteel.com /press /2025/20251112_110000.html

【關於本案的諮詢】

N.Avenue 株式会社

E-mail:info@navenue.jp

日鐵解決方案株式會社

金融解決方案事業本部 金融Business Engineering事業部 Digital金融Technology中心

E-mail:fin-nsljin-sales@jp.nssol.nipponsteel.com

【媒體相關諮詢】

日鐵解決方案株式會社 管理本部 總務部 公關Group E-mail:press@jp.nssol.nipponsteel.com

・NS Solutions、NSSOL、NS(Logo)為日鐵解決方案株式會社的註冊商標。

・本文中的公司名稱及產品名稱，為各公司的商標或註冊商標。