熊貓債熱度提升 2026年發行量已達7千億

根據陸媒報導，今年以來熊貓債發行規模已達人民幣1530億元（約新台幣7162億元），佔去年總量8成以上，全年發行量有望創下新高。專家分析，此趨勢顯示人民幣在跨境貿易結算與投資的應用日益廣泛，有助於建構人民幣跨境循環機制。

綜合第一財經、財新網報導，DM債券數據顯示，截至本月18日，今年熊貓債發行規模已達1530億元。熊貓債是指外國政府、國際開發機構及大型跨國機構等境外主體，在中國境內發行的人民幣債券。

專家指出，發行熊貓債反映企業將人民幣納入全球資金管理架構的策略轉變，資金廣泛用於跨境貿易結算、項目投資及產業鏈週轉。發行主體已從早期的中資出海企業與國際開發機構，擴展至波蘭、葡萄牙、匈牙利等主權機構，以及德意志銀行、摩根士丹利、Mercedes-Benz、拜耳等國際金融與企業巨頭。

在期限結構方面，2025年中長期熊貓債發行佔比達61%，較2021年提升17個百分點。業界認為，融資期限拉長顯示發行人深耕中國市場的長期信心。2026年第1季，熊貓債累計成交額達1675億元，年增93%，顯示市場活躍度顯著提升。

針對市場風險，專家說明熊貓債目前佔中國債券市場總量不到1%，整體影響有限；針對較低評級之發行主體，多數已透過國際金融組織擔保等方式強化信用，違約風險處於可控範圍。