中國5月出口強勁消費疲弱 美媒：經濟失衡反差刺眼

中國國家統計局今日公布5月份經濟數據顯示，當月社會消費品零售總額年減0.6%，為2022年12月以來首度下降，當時中國剛結束執行近3年的COVID-19「動態清零」防疫政策。同時，1至5月固定資產投資較去年同期下滑4.1%，為6年來最大跌幅，較1至4月的1.6%跌幅明顯擴大。

相較之下，5月規模以上工業增加值年增4.5%，較4月增加0.4個百分點，主要受惠於強勁出口動能。根據中國海關總署9日公布的數據，5月以美元計價的貨物貿易出口年增率高達19.4%，遠超市場預期。

《華爾街日報》分析指出，出口成為今年推動中國經濟增長的主要動力，但此模式加劇全球貿易失衡，並引發地緣政治緊張，包括中歐之間醞釀的貿易衝突。然而，中國仍面臨國內需求疲軟與房地產市場低迷的雙重壓力。

報導提及，5月工業生產者出廠價格指數（PPI）年增3.9%，主因是中東戰事導致大宗商品成本激增；同期居民消費價格指數（CPI）僅年增1.2%，顯示企業難以將成本轉嫁給消費者，反映家庭消費意願低迷。

牛津經濟研究院高級經濟學家Sheana Yue指出，5月數據進一步印證中國外部需求強勁與內部經濟活動疲弱的分化趨勢。強勁出口與低通膨、經濟指標走軟之間的反差日益刺眼。

分析認為，由於中國今年仍有望實現官方設定的4.5%至5%經濟成長目標，即使家庭支出持續低迷，政府短期內推出新刺激措施的可能性仍低。市場普遍認為，2025年將實施的家電、電動車等補貼政策，已提前透支了部分今年的消費需求。