中国の定期預金金利が低水準に　個人預金2か月で9兆円超減少

（中央社記者 廖文綺 上海16日電）中国の中央銀行のデータによると、2026年4月と5月の個人預金は合計で人民元2.05兆元（約新台幣9.5兆元）減少し、過去10年で最大規模の2か月連続減少となった。中国メディアは、この「預金の移動」現象の主な要因として、高金利の定期預金が集中して満期を迎えたこと、および再預入金利が歴史的低水準にまで下がったこと、そして資金が資産運用、ファンド、保険商品などへシフトしていることを挙げている。

21世紀経済報の報道によると、中国人民銀行のデータから、2026年4月と5月の個人預金は合計2.05兆元減少し、過去10年で最大の「2か月連続減少」を記録した。一方、資産運用、ファンド、保険を代表とする非銀行金融機関の預金は、同期間で3.61兆元大幅に増加した。

報道は、中国国家金融発展実験室の副主任である曾剛氏の分析を引用し、今回の「預金の移動」は二つの要因が重なった結果だと指摘している。一つは巨額の高金利預金が集中して満期を迎えたこと、もう一つは再預入金利が歴史的低水準にまで低下した点だ。

2023年から2024年にかけて、個人は3年物・5年物の高金利定期預金を大量に積み立てており、2026年第2四半期に集中して満期を迎えている。複数の機関の推計では、2026年に満期を迎える個人の定期預金は50兆元から75兆元に達し、近年のピークに達している。

金利の変化をみると、2023年には中国の大手国有銀行の3年物定期預金の公示金利は2.6％から2.8％の間だったが、2026年初には1.25％まで低下している。

一方、代替商品の収益性の優位性も浮き彫りになっている。銀行の普通預金や短期定期預金の利回りは低下を続け、資産運用商品との利回り格差が広がっており、後者の魅力が相対的に高まっている。

華源証券のデータによると、2026年4月の資産運用会社の固定収益型商品および純固定収益型商品の当月平均年化利回りは、それぞれ3.42％と2.71％に達した。これに対して、大手国有銀行の1年物定期預金の公示金利は1％を下回っている。

その他の要因としては、株式市場の反発や、一部の個人が住宅ローンの返済にあわせて預金を引き出していること、家庭のレバレッジを意図的に低下させていること、季節要因も影響している。資産運用商品の規模は、過去に「四半期末に減少し、四半期初に回復する」という傾向がある。

前回、個人預金が2か月連続で減少したのは2015年4月と5月で、それぞれ1.05兆元と4413億元の減少だった。当時の上海総合指数は6月に5100ポイントを超えており、個人投資家の市場参入意欲が高まり、資金の流れが一極集中していた。

しかし、2026年は状況が異なる。今回の資金移動は「分散化」「低リスク化」が特徴で、主に銀行の資産運用商品、マネーマーケットファンド、債券ファンド、貯蓄型保険などの固定収益商品へと向かっている。

データはまた、2026年4月と5月に非銀行金融機関の預金が3.61兆元増加し、多くの資金が非銀行金融機関の資産運用商品に流入していることを示している。華源証券の推計では、2026年4月の銀行資産運用規模は単月で2.6兆元増加し、34.5兆元に達し、過去5年間の同時期の平均を上回った。中金公司の推計では、2026年第1四半期に個人資金が株式証拠金に流入した額は約4510億元で、同期間の保険に流入した1.5兆元と比べて大幅に少ない。これは、安定志向の資産が依然として資金の主要な行先であることを示している。

このように、個人預金から資産運用、ファンド、保険などの非銀行金融機関への資金シフトは、商業銀行の負債管理能力を試す局面となっている。個人の定期預金に比べて、こうした資金は期間が短く、利回りや市場のセンチメントの変化に敏感であるため、銀行の流動性管理の負担が高まる可能性がある。（編集：朱建陵）1150616