専門家が指摘「投機筋が円を狙う、1997年アジア金融危機再現の恐れ」

（中央社記者 張謙 香港11日電）モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）アジア太平洋地域の元チーフエコノミスト、謝國忠（シエ・グオジョン）氏は、為替投機筋が現在、日本円を標的にしていると警告した。これは1997年のアジア金融危機前にタイで発生した状況と類似しており、今回の円投機筋は1996年から1998年にかけての投機筋と同一グループである可能性があると述べた。

謝氏は本日、独立系エコノミストとして信報に寄稿し、日本が1ドル＝160円の大台を防衛する過程で罠に陥りつつあると指摘。これは1996年のタイの経験と似ていると述べた。日本の巨額の外貨準備は投機筋を抑止するどころか、むしろ彼らの標的となっているという。

記事は、日本の経済ファンダメンタルズは弱体化しており、日々悪化しているため、円のさらなる下落は避けられないと指摘。しかし、日本の債務が高水準にあるため、急激な利上げで通貨を支えることはできず、今後「インフレ・通貨安」のスパイラルに陥る可能性があり、これが空売り筋に巨額の利益をもたらすと述べた。

記事は、現在の空売り筋の一部は、1996年から1998年にかけて東アジア通貨を空売りしアジア金融危機を引き起こした投機筋と同一人物である可能性があるが、今日の彼らの規模は数桁大きく、より多くの収穫を必要としており、日本はその条件に合致すると述べている。

分析によると、円安の要因の一つは、日本が高齢化社会に備えて数十年にわたり外国資産を積み増してきたことにある。3.5兆ドルの外国資産からの収益が日本の金融安定を支え、GDPの2倍に上る国家債務、GDP比4.6%の財政赤字、そして輸出停滞による悪影響を覆い隠している。

円安のもう一つの要因は、競争力の低下と国防費の増加により日本の貿易収支が悪化していることにある。

記事は、日本の輸出は構造的な減少トレンドに入っている可能性があり、家電製品に続き、最も重要な輸出品である自動車も時代遅れになりつつあると指摘。さらに、米国の関税政策により一部の産業が米国に移転せざるを得なくなり、日本の輸出はさらに圧迫されている。

一方、日本の輸入は増加傾向にある。

記事はまた、日本以外にもインドとインドネシアが投機筋の標的になっていると指摘。これらの国々は競争力ではなく資本流入に依存して恩恵を受けており、これはアジア金融危機前の東南アジアと似ている。明確な兆候として、GDP成長は良好であるにもかかわらず、通貨が弱含んでいることが挙げられる。

記事は、世界は構造的不安定な時期に突入しており、既存の秩序は崩壊しつつあり、新たな秩序はまだ確立されていないと論じる。空売り筋は混乱を増幅させており、彼らが日本やインドのような大国を打ち負かした場合、世界全体が深刻な破壊に見舞われるだろう。

記事は、1998年のアジア金融危機後、東南アジアが立ち直るのに10年を要したが、今回はさらに悪化する可能性があると述べている。（編集：周慧盈/邱國強）1150611