格付け機関：原油価格上昇で地域間格差拡大も、信用力の高い発行体は資金を引き続き獲得

（中央社記者 呂晏慈 台北4日電）フィッチ・レーティングスは4日、原油価格上昇が地域間の格差を拡大させるものの、アジア太平洋地域で信用力の高い企業や金融機関の発行体は引き続き資金を呼び込み、複数の指標的な発行を成功させていると発表した。

フィッチは本日、アジア太平洋地域の資金フローと資金調達活動に関する報告書を発表した。

報告書は国際金融協会（IIF）のデータを引用し、2026年4月の新興国市場への投資ポートフォリオ資金は純流入583億ドルとなり、3月の純流出662億ドルから転じたと指摘。このうち、債務投資が主な原動力となり、アジア新興市場が最大のシェアを獲得した。

報告書は、これはアジア債券に対する投資家の需要が継続していることを示すが、投資家の選好は依然として分かれており、発行体の信用力に影響を受けていると分析している。

報告書は例として、一部の新興市場が為替圧力に直面していると指摘。インド、インドネシア、フィリピン、スリランカ、タイが含まれる。これは、各国の石油輸入依存度、燃料緩衝能力、および今回のショックが経済に与える影響に対応する政策余地を反映している可能性がある。

対照的に、報告書は、アジア太平洋地域の成熟市場の発行体、例えば日本は4月に市場での資金調達活動を迅速に回復したようであり、韓国やオーストラリアも堅調なベンチマーク債券発行量を示しており、資金調達環境は規模が大きく流動性の高い市場で先行して改善していることを示していると述べている。

2026年4月の外貨準備高データを観察すると、報告書はアジア太平洋地域のソブリン間でさらに格差が生じていると指摘。2026年2月から4月の間に、フィリピンとスリランカの外貨準備高はそれぞれ8％と7％減少し、インドとインドネシアの約4％減、中国とタイの約2％減を上回った。ただし、外貨準備高の総額は状況の一部しか反映しておらず、一部の当局は先物市場で大規模な介入を行っている可能性がある。

台湾については、報告書は、台湾とシンガポールの高い輸入集中度は、世界の貿易中継地およびテクノロジー産業サプライチェーンのハブとしての地位を反映しているが、両国とも強力な対外バランスシートを有していると述べている。

報告書は、ソブリンの信用力が金融機関や非金融企業の発行体の資金調達条件に影響を与えるため、これは債券発行活動にとって重要な意味を持つと説明。対外部門の体力が強く、国内資金調達市場がより深く、政策対応の余地が大きい国々は、今回のショックに債務市場が耐えるのに役立つはずだとしている。

報告書は、外部環境が弱まる中、継続的な為替圧力が流動性を逼迫させ、金融機関の資金調達コストを押し上げる可能性があると結論付けている。（編集：張均懋）1150604