Blue Goats Capital 決定檢討持有村木株式之方針

Blue Goats Capital株式會社(總公司:東京都中央區，代表取締役:青柳和洋。以下稱「本公司」)決定檢討持有村木株式會社(東證Standard市場:7477。以下稱「目標公司」)之方針，並將推進讓渡，特此通知。

本公司在目標公司於2025年6月20日召開的第67次定期股東大會導入收購防禦措施之前，便已評估其潛在企業價值，並以長期視角持有其股份。本公司並非為規避收購防禦措施而取得股份的新股東，而是在導入收購防禦措施之前便持續持有目標公司股份的股東。在持有期間，本公司始終尋求與目標公司進行建設性對話，以提升企業價值。

然而，就本公司所知，目標公司對於本公司上述的努力，其態度如下。

目標公司長期業績停滯，股價淨值比(PBR)持續低於1倍。儘管如此，就本公司所知，目標公司並未接受外部董事，也未透過與股東實質對話來推動經營改善。

關於本公司追加取得股份一事，據本公司所知，事先已向目標公司代表取締役說明，在市場流動性不足的情況下，已接獲有意讓渡股份者的諮詢，本公司正考慮收購，且並無敵意，當時並未收到特別的異議。

此外，關於本公司依股東權利所提出的股東提案，據本公司所知，事先確認定期股東大會日程時，當時日程尚未確定。然而，在本公司於2026年4月23日提出股東提案後，該股東大會的召開日期，相較於過去的慣例，異常地提前至2026年6月17日。結果，本公司的股東提案，因未能於公司法規定的股東提案權行使期限——股東大會召開日的前8週內提出，而未能適時處理。

且目標公司並未回應與股東的對話，反而一再寄送單方面將本公司視為問題的書面文件。

本公司重視與股東的對話，並以在開放的資本市場中提升企業價值為投資的基本方針。本公司認為，上市公司是向廣泛資本市場開放的公共資產，其企業價值應透過與股東等利害關係人的對話來提升。

基於上述經過，本公司判斷目標公司已不再適合作為本公司應透過投資貢獻企業價值提升的對象。考量到將有限的經營資源持續投入於與此類目標公司的關係中，與本公司的投資方針相比，顯失合理性。

本公司作為導入收購防禦措施之前的股東，即使長期尋求提升企業價值的對話，目標公司仍未對話做出任何回應。在缺乏與股東對話，且不反省自身經營態度的目標公司現狀下，本公司不得不對其作為上市公司之適格性產生重大疑慮。

本次檢討持有方針，是基於本公司此基本立場，所做出的獨立投資判斷。此外，本案係基於本公司獨自的投資判斷，並非與目標公司其他股東協調或合作的結果。

以上