T4IS2026策略對話《分裂世界中的資本》：ESG在地緣政治壓力下僅是「改換說法」？

本新聞稿要點

- 最大的改變在於「詞彙」，而非「行動」。許多與會者確認，他們目前的實際作法是「我們做的事沒有不同，只是換個名稱」，即在標題中移除「ESG」、「DEI」等詞彙，但工作與實質內容保持不變。

- 隨著詞彙的轉變，被視為「影響力」的領域實質上已擴大。2022年前被認為不可行的國防與軍民兩用技術，如今已成為同一批資本提供者最關注的領域之一。

- 現有的ESG與影響力評估框架，完全不適用於脆弱和受危機影響的市場。基礎設施正在被實際摧毀的市場無法被分類，導致最需要催化資本的地方，反而被標記為「排除區」。

- 在危機市場中，有人提議進行重構：投資並衡量人力資本和制度能力，而非基礎設施。某基金會在戰時投入資本，透過一個約有3200萬人使用的公共服務數位平台，記錄了貪腐的減少。

- 政治週期破壞了長期投資。工業規模的清潔能源整備需要10到20年的承諾，但政治週期只有4年。與會者認為，「商業環境不可能每四年就改變一次」。

會議概要

Socius股份有限公司（總部：東京都中央區，代表董事：尹世羅）於2026年4月26日（週日），在東京紀尾井町花園露台的紀尾井會議中心所舉辦的邀請制高階主管高峰會「Tech for Impact Summit 2026 (T4IS2026)」中，舉行了名為「策略對話」的閉門會議。本新聞稿旨在總結其中一場名為《分裂世界中的資本：地緣政治壓力下的ESG》的討論。

本場會議在查塔姆研究所規則下進行。因此，本新聞稿記錄了被討論的主題、論點與提案，但不會將特定發言歸屬於任何個人或組織。同意公開個人資料的講者名單，可在官方會議頁面查看。

與會者包括歐洲的深度科技基金、矽谷的影響力相鄰基金、為日本新創與影響力投資牽線的普通合夥人、刻意拒絕ESG分類的歐洲種子期基金、在烏克蘭和巴西經營的農業科技業者，以及在戰時部署催化資本的烏克蘭基金會等。在全球對ESG的共識分裂之際，這些是實際調動資本的行動者。討論的焦點是，當美國從ESG和DEI的詞彙中退卻，歐盟進一步推動CSRD和SFDR，日本處於中間地帶，而脆弱和受衝突影響的市場被排除在現有分類體系之外時，資本分配者實際上在做什麼。

討論亮點

1. 最大的改變是「詞彙」，而非「行動」

會議第一輪就產生了最強烈的共識。「我們做的事沒有不同，只是換個名稱。」多位與會者確認這是當前的實際操作方針：從標題中移除「ESG」、「DEI」和「環境、社會與治理」，但保留工作及其實質。一個相關的例子是，某全球專業投資者認證機構，已將其可持續投資認證資格的名稱中的「ESG」移除。內容相同，只是包裝不同。

地理上的梯度也相當明顯。美國的資本分配者在某州（加州）可以公開從事這項工作，但在另一州（德州）則必須避免指名。歐洲的分配者仍能使用這些詞彙，但已感受到政治逆風。日本的分配者則處於中間，擁有較大的自由度。有人以「氣候變遷」和「全球暖化」為先例。當過去的框架在政治上產生反效果時，該領域曾重寫其詞彙。這次的更名被認為是同樣的模式，只是速度更快。這不被視為投降，而是對框架轉動速度比其底層約束更快的務實認知。

2. 國防與能源進入「影響力」的視野

詞彙的改變伴隨著被視為影響力正當領域的轉變。