Tech for Impact Summit 2026 探討催化資本與影響力投資：連結日本資本與全球韌性

Socials 株式會社於 2026 年 4 月 26 日在東京 Garden Terrace 紀尾井町紀尾井 Conference 舉辦邀請制高階主管峰會「Tech for Impact Summit 2026」，並在主舞台舉行「催化資本與影響力投資：日本資本與全球韌性的橋樑」座談。 本場座談以 GPIF、日本新 NISA 制度帶動的個人金融資產流向，以及氣候與開發領域的資金缺口為背景，討論日本的公部門、機構與個人資本，能否真正與催化型投資及影響力資金接軌。與談人包括澀澤健、Jesper Koll、Anastasia Dieieva，主持人為路透社東京資深特派員 Tim Kelly。 座談首先討論「催化資本」的定義。澀澤健指出，催化資本本身不必金額龐大，重點在於能否帶動後續更大規模的資本進場；若要吸引大型金融投資人，催化資本本身也需要具備一定規模。Jesper Koll 則認為，日本本身已是巨大的催化型投資者，過去 40 年幾乎每年都是全球最大債權國，GPIF 也推動了 ESG 與 SDG 型投資。他強調，日本應回到「三方良好」的原點，將企業責任擴展到交易夥伴、員工、地方社群與多元利害關係人。來自烏克蘭的 Anastasia Dieieva 則從戰時經驗重新定義催化資本，稱其是在所有人撤離時仍能抵達的資本，也是能在高度緊迫時間中保持耐心、填補開發機構、企業、政府、社會部門與地方社群之間裂縫的資本。 座談也討論日本機構資本的結構變化。Koll 以製鐵廠為例說明，年金基金需要的不只是投資標的本身的財務回報，而是周邊社群在 30 年、50 年後仍能持續運作。澀澤健則指出，日本政府去年首次賦予 JICA 在海外開發援助中承擔催化資本，也就是 first-loss 初期損失的法律權限，並在 2025 年 8 月 TICAD 中投資三個已有實績的非洲影響力基金，這是日本公部門資本的歷史轉折點。他也提到，經濟同友會的非洲影響力基金最終由日本菸草等事業公司擔任主導投資人，而非金融機構，反映出大型機構投資人在小規模催化資本上的行動限制。 Koll 進一步提出「Pax Nipponica」觀點，認為在美中兩大國難以被單純信任的時代，日本可成為公正的中介者。他列出日本的結構性優勢，包括長期作為世界最大級債權國、醫療等社會系統受到國際尊敬、高齡化使日本不再被視為威脅，以及位於兩大國之間的地緣政治中立性。他並以日本醫療制度為例指出，與美國加州每年約 42 萬人因醫療費破產不同，日本幾乎沒有人因醫療費而個人破產。 針對日本各地興建 AI 資料中心，Koll 強調長期投資人必須主動追問社群影響，例如資料中心吸收的能源是否會降低周邊村落生活水準。Dieieva 則以烏克蘭為例，提出戰時前線可運作的催化資本三原則：第一，人才優先，先投資人而非先建道路與房屋；第二，支持生態系而非單一專案，讓系統在戰時某一元素受損時仍能由其他元素補位；第三，誠實記錄，與其執著於傳統影響力測量，不如透明記錄哪些有效、哪些無效。她也介紹烏克蘭國家應用程式 Diia 已下載到超過 3,000 萬台智慧型手機，並在戰時推動公共服務升級與降低貪腐。 在政策與實務合作上，Koll 指出美國退縮以及日本自民黨、高市政權下的軍備擴張路線，會讓日本民間部門投資社會基礎設施變得更重要。他也指出，日本民間資本投入社會影響力投資的主要障礙，在於大企業決策速度緩慢、資金流程分散。他以日本 Cyber Defense 公司在基輔設辦公室為例，說明烏克蘭在長期遭受網路攻擊下累積了世界級資安實戰能力，值得日本學習。 最後，主持人詢問未來 3 至 5 年最希望日本改變的一點。澀澤健表示，希望組織內推動變革的人才能獲得行動自由，因為催化資本需要催化型人力資本才能運作。Koll 的回答是「稅制誘因，非常簡單」。Dieieva 則強調，需要持續對話、學習彼此的語言，並達成共同理解。